De rivaliteit tussen nieuwslezers Ron Burgundy en Veronica Corningstone is nog steeds in alle hevigheid bezig. Een groep dieven, bekend onder de naam "The Alarm Clock", probeert de waarheid naar buiten te brengen... wat dat ook mag zijn. Deze film is geheel samengesteld uit scenes die de film "Anchorman: The Legend of Ron Burgundy" niet gehaald hebben.

Nadat hij als baby in het weeshuis in de zak met cadeautjes is gekropen, wordt Buddy door de Kerstman geadopteerd en opgevoed tussen de elfjes op de Noordpool. Jaren later zorgt de inmiddels volwassen man - doordat hij niet goed meekomt met het werk en zijn lengte - voor problemen tussen de andere elfen. Hij ontdekt dat hij geen echte elf is en besluit terug te gaan naar New York om zijn echte vader te zoeken.

'The Other Guys' volgt detective Allen Gamble, een forensisch accountant die meer geïnteresseerd is in het papierwerk dan de actie op straat en detective Terry Hoilz, die opgescheept zit met Allen als partner na een beschamende publieke vertoning. Allen en Terry kijken op naar de agenten Danson en Manzetti maar wanneer de mogelijkheid zich voordoet voor Allen en Terry om zich te bewijzen loopt het allemaal niet zoals gepland.